金觀平：發展綠色金融要先立后破

　　國家金融監督管理總局局長李云澤日前在2025陸家嘴論壇開幕式上表示，中國堅定不移推進“雙碳”目標，建成了全球最大、最完整的新能源產業鏈。目前，中國綠色信貸規模全球第一，綠色債券、綠色保險市場規模居全球前列，預計2030年實現碳達峰目標資金需求將超25萬億元，綠色金融發展空間仍然十分廣闊。

　　綠水青山就是金山銀山，將美麗風景轉化為美麗經濟，綠色金融責無旁貸、大有可為。分行業看，當前，綠色金融聚焦電力、燃氣及水生產和供應業，以及交通運輸、倉儲和郵政業，服務質效持續提升。分用途看，綠色金融能夠滿足基礎設施綠色升級、能源綠色低碳轉型、生態保護修復和利用等重點領域需求，中國人民銀行最新數據顯示，截至今年一季度末，上述3個領域的貸款余額分別為18.11萬億元、8.13萬億元和4.81萬億元，一季度分別增加1.47萬億元、4680億元和4269億元。

　　也要看到，綠色金融在推進過程中仍存待解難題，尤其是一些生態環境治理項目資金需求量大，亟需外部融資支持，但自身又具有準公益性質，短期內難以產生充足的現金流，還款來源不足。接下來，如何發揮政策性、商業性金融的優勢互補作用，如何謀劃出一條生態、經濟、金融協同共贏之路，有待各參與方同題共答。

　　為此，綠色金融要先立后破，完善標準體系，豐富產品與市場體系，在此基礎上，有效發揮資源配置、風險防范、價格發現三大作用。

　　標準體系是基礎。當前，我國綠色金融的“五大支柱”已經確立，分別為綠色金融標準體系、環境信息披露、激勵約束機制、產品與市場體系、國際合作。其中，綠色金融標準有助于合理界定相關活動，避免所謂的“洗綠”“假轉型”問題。近年來，金融管理部門高度重視、大力支持綠色金融標準的制定、落地使用和國際合作，為金融產品與市場的規范發展夯實了基礎。

　　產品體系是推力。有了標準體系這一基礎，還要根據不同項目的實際需求量體裁衣，創新金融產品與服務，動員、激勵更多社會資本投入綠色產業。此前，為了有效解決生態環境治理項目的融資痛點，生態環境部、國家發展改革委、國家開發銀行已在部分省市開展了生態環境導向的開發（EOD）模式試點，探索將生態環境治理項目與資源、產業開發項目一體化實施，用產業收益反哺生態治理投入，騰籠換鳥、筑巢引鳳、完善配套基礎設施，最終形成生態效益、經濟效益、社會效益的有機統一。

　　系統謀劃是保障。不少綠色金融項目是百年工程，要從長遠考慮，系統謀劃、統籌協調。比如，從短期看，水庫建設項目通常難以產生充足的還款來源，但如果把時間拉長，部分經濟大省的水庫項目僅用10余年時間就可還清負債，后續就進入了長達幾十年的純收益期，而這些穩定收益能夠通過金融產品創新，轉化為不動產投資信托基金（REITs）發行，進而點綠成金、巧用生金。接下來，各相關部門可進一步加強系統謀劃，發揮財政政策、貨幣政策、產業政策的組合效應，穩步推進金融產品創新，擴大碳排放權交易市場，撬動更多耐心資金投入新型能源體系建設。