金觀平:推動國資出資成為耐心資本

　　近日召開的國務院常務會議指出，創業投資事關科技創新、產業升級和高質量發展。要推動國資出資成為更有擔當的長期資本、耐心資本，完善國有資金出資、考核、容錯、退出相關政策措施。

　　發展創業投資是促進科技、產業、金融良性循環的重要舉措。近年來，國有資金已成為我國創投市場的重要資金來源，在解決市場募資難、投資難等問題，引導社會資本投早、投小、投硬科技等方面發揮了積極作用。數據顯示，今年上半年，國有控股和國有參股LP（有限合伙人）的合計披露出資金額占比達81.2%。

　　與此同時，由于受到傳統國資考核體系制約，很多國資創投基金陷入不敢投、怕投錯的困境。

　　科技創新是“從0到1”的過程，具有高風險和高不確定性特征，中間可能會經歷無數次試錯。讓國有資金更好賦能創投支持科技創新，需要完善與之相匹配的考核容錯制度。國資出資更有擔當，還意味著資金應優先投向國家最需要的領域和方向。黨的二十屆三中全會提出，加強關鍵共性技術、前沿引領技術、現代工程技術、顛覆性技術創新。這些技術領域和方向，往往研發投入高、回報周期長、失敗風險高，很難獲得社會資本青睞。

　　在這種情況下，特別需要國有資金自覺彰顯國家隊和主力軍作用，率先垂范，集中力量把資金資源用于國家重點支持和鼓勵的產業領域，承擔起社會責任和宏觀調控使命。在充分尊重市場規律前提下，用好政府的“有形的手”，通過成立政府引導基金等方式，撬動社會資本跟投，并引導其堅持做長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資。

　　近期，全國多地出臺相關政策，探索完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度，為促進國有資金“敢于投”邁出了重要一步。接下來，相關部門應繼續優化國有資金考核與評價制度，建立健全符合創投行業特點和發展規律的國資創投管理體制和盡職合規責任豁免機制，從源頭為國資創投松綁。

　　同時，國有創投基金應在風險可控的前提下，積極探索創投規律，主動擔當有所作為，為推動實體經濟高質量發展作出貢獻。要挖掘戰略性新興產業領域潛力大、成長性好的優質企業，及早投資布局，加大對關鍵技術、未來產業的投資支持。結合自身優勢和條件，加大對行業科技企業、科技成果轉化和產業鏈上下游中小企業的投資力度。