降準降息、設立服務消費與養老再貸款、發布公募基金重大改革方案……近日，一攬子金融政策發布，進一步穩市場穩預期有了“強心針”。自從去年推出增量政策以來，隨著經濟形勢的變化，我國不斷加大宏觀調控強度，一系列新政策陸續出臺。這些政策對中國經濟穩增長、調結構，包括對我們個人的生活到底會產生什么樣的影響呢？

　　5月7日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會三個部門齊齊放出大招兒：中國人民銀行宣布了3大類共10項金融舉措，包括降準降息等；金融監管總局推出8項增量政策，涉及房地產和小微企業、民營企業融資等；中國證監會也就穩定和活躍資本市場，宣布了多項重磅舉措。

　　一套金融“組合拳”， 助力中國經濟以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：在現在這個節點出臺這些金融政策，實際上是有比較重要和深刻的考量。進入到2025年以來，第一季度實現了經濟的開門紅，第一季度增長了5.4%，各項指標都非常好，這和去年9·26中央政治局會議推出的一攬子增量政策高度相關。但是進入到二季度以來，外部環境的不確定性、不穩定性在加劇，給經濟進一步增長帶來非常大的壓力。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：4月25日的中央政治局會議，對當前經濟形勢進行了客觀冷靜的分析，并且對下個階段的政策定下了基調，作出了具體工作部署。5月7日中國人民銀行、金融監管總局和證監會召開新聞發布會，推出支持穩市場穩預期的金融的一攬子政策，也是在落實4月25日中央政治局會議的具體工作要求。出臺的這些金融政策，不僅非常及時，也非常必要。

　　中國人民銀行加大宏觀調控強度，推出的一攬子貨幣政策措施備受關注。這些政策主要分三大類：一是數量型，二是價格型，三是結構型。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：背后的邏輯和作用不太一樣，數量型主要是為金融市場注入流動性，最主要的工具就是降準。

　　這次將下調存款準備金率0.5個百分點。降準后，整體存款準備金率的平均水平將從原來的6.6%降低到6.2%。

　　國家發展改革委宏觀經濟研究院經濟研究所副所長 吳薩：降準是什么？就是金融機構在央行要存一筆錢，叫準備金。這個錢只要存進了央行，肯定就不能在市場上進行流通了。就相當于我有10塊錢，我必須把1塊錢存在你那兒，最多能流通9塊錢，這是銀行在國際上通行的一種做法。降準就是把我在你那存的錢數量減少，比如只要存5毛，那我就有9塊5在市場上流通了。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：這次提出降準0.5個百分點，相當于釋放了一萬億流動性。從央行將流動性釋放到商業銀行，商業銀行可用于信貸投放，用于投資的錢就增多了。下個階段就意味著大家可以更好地獲得金融信貸支持，用于投資，用于消費。

　　政策還提出，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：對于汽車金融公司和金融租賃公司，可以用更多的資金信貸投放。汽車金融公司可以把更多的錢用于汽車消費信貸、分期付款。在當前支持汽車消費的背景下，再疊加一些稅收方面的優惠，進一步促進汽車銷售。金融租賃公司也可以把更多的錢提供給企業，增加它們以舊換新的融資，同時也有助于降低融資成本。

　　第二類是價格型政策。顧名思義，就是在價格上做文章，也就是下調利率。這里面，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點最好理解。也就是說，用公積金貸款買房的人，以后要還的利息又少了。五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調整。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：如果我們用個人公積金，拿100萬去貸款買房子，如果是期限30年，有人算過大概30年能節省將近5萬塊錢的利息。如果每年加總在一起，就可以節省至少200億的利息。老百姓就不用花這200億去還房貸了，可以把這200億釋放出來進行其他消費，實際上也是一種貨幣政策的工具，來幫助擴大投資和提振消費。

　　價格型政策里還有兩項內容，一是下調政策利率0.1個百分點，二是降低所有結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：政策利率就是央行的一個基準利率。這次從之前的1.5%下調到1.4%。降低之后會帶動一系列其他貸款、存款，包括金融市場利率的下降。比如說在這個月20日會迎來新一期的LPR（貸款市場報價利率）報價。現在政策利率下調了10個點，預計20日LPR（貸款市場報價利率），無論是五年期以上的，還是一年期的，都會相應進行下調。這就意味著企業也好，居民也好，在銀行的融資成本、借貸成本下降了。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：還有一塊叫結構型利率政策，比如支農支小的再貸款下降了25個基點，實際上是對專項的投資需求或者消費需求的支持。

　　第三類是結構型政策。結構性貨幣政策工具，一般稱為再貸款，是指中央銀行給金融機構的貸款，主要用于解決中國經濟社會發展中的一些結構性矛盾和問題。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：結構型政策實際上就是精準滴灌，對經濟增長的薄弱環節、重點環節，通過中央銀行給商業銀行的再貸款來支持。

　　國家發展改革委宏觀經濟研究院經濟研究所副所長 吳薩：這個再貸款不是指老百姓去再貸款，指的是中央銀行給商業銀行再貸款的利率。商業銀行拿到這些錢以后，再貸款利率下降以后，要定向去支持這些領域的基礎設施，還有公共服務，甚至還有相關的配套性產業發展。

　　這次的結構型政策大禮包聚焦科技創新、擴大消費、普惠金融等領域，包括增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，增加支農支小再貸款額度3000億元，設立5000億元“服務消費與養老再貸款”等等。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：這次央行專門設立5000億規模的服務消費和養老再貸款，就是來解決比如旅游、出行、文旅、教育等等這樣的一些服務性消費需求。再貸款專門5000億的規模，能夠帶動相關產業發展，提高生活品質，讓我們能夠享受更好的服務。帶動產業發展從而也能創造更多的就業機會，提高老百姓的收入水平，從而擴大消費需求，實現正的良性循環。

　　這三大類貨幣政策措施，是中國人民銀行為貫徹中央政治局會議精神，進一步實施好適度寬松的貨幣政策而推出的。

　　去年9月，面對中國經濟運行中出現的一些新情況、新問題，黨中央果斷決策，推出一攬子增量政策，極大提振了市場信心，也讓人們看到了中國面對形勢變化及時調整的能力。此后，相關政策一以貫之，并不斷加大力度，挖潛提質。

　　去年12月，事隔十幾年來，我國貨幣政策首次由“穩健”改為“適度寬松”。

　　今年4月25日，中央政治局會議強調，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并首次提出“四穩”，要求著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期。

　　三天后，國家發展改革委、人力資源社會保障部等部門召開新聞發布會，推出支持就業、穩定外貿發展、促進消費等五個方面的政策“組合拳”。

　　5月7日，一攬子金融政策支持穩市場穩預期又進一步提升了市場信心。

　　國家發展改革委宏觀經濟研究院經濟研究所副所長 吳薩：研究一批，儲備一批，實施一批。一方面在不斷完善政策工具箱，不斷添加武器和彈藥。面對國際上新的沖擊和挑戰，可能有一些政策推出的時序更加靠前，力度更加增加，這樣就能夠積極回應社會的關切，但是大的基調還是做好自己的事。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：最近這一次降準降息和結構性政策工具的安排，實際上也是對去年四季度以來貨幣政策的延續。這些政策體現了宏觀政策的穩定性、連續性，還有前瞻性。即便是未來面臨著新的問題和挑戰，我們仍然有很大的政策空間來加以應對。今年在財政政策方面還會進一步持續用力，更加給力，使宏觀政策可以更加協調，更好地為經濟平穩運行提供有力的政策支持。

　　堅定不移做好自己的事，才能創造中國經濟最大的確定性。

　　今年以來，我們全方位擴大國內需求，《提振消費專項行動方案》出臺，“兩重”“兩新”不斷加力擴圍。

　　我們持續穩定和活躍資本市場，5月7日金融政策發布會當天，《推動公募基金高質量發展行動方案》正式發布，多項改革舉措直擊行業痛點。

　　清華大學國家金融研究院院長 田軒：有的時候作為基金的投資人，個人虧了30%、40%甚至腰斬，但是這些基金的管理人，還拿著固定的相對豐厚的管理費，這實際上是非常不公平的。這一次會看到公募基金的相應優化方案，把基金管理人的業績考核，他到底能不能跑贏基準，跑贏大盤，和投資人到底是賺錢還是虧錢，納入到考核體系里面，這樣就會引導基金管理人由原來重規模轉向重回報，來為投資人賺取合理的回報。

　　企業是經濟的細胞，是經濟發展活力的主動力。下一步，有關部門將進一步推出支持小微企業、民營企業融資的一攬子政策，并對受關稅影響較大、經營暫時困難的市場主體提供精準服務，而將于5月20日正式施行的民營經濟促進法也將給民營企業家們吃下“定心丸”。

　　目前，用增量政策為中國經濟注入更多確定性，已經取得諸多實效。

　　國家發展改革委宏觀經濟研究院經濟研究所副所長 吳薩：一季度取得5.4%以上的增速，而且不僅有量的增長，還有質的提升，進一步說明這樣的政策提出是非常及時有效的。要扎扎實實做好自己的事，用高質量發展的確定性，去應對外部環境變化帶來的不同的各種不確定性。當我們自己強大了，自然在應對一些風險挑戰的時候就能更加從容，更有底氣。

　　當前，為應對外部沖擊，我國已經做了全方位、多層次的政策準備，通過財政、貨幣、產業政策的深度協同，打出了一套精準有力的 “組合拳”。這些政策既著眼于宏觀經濟大盤的穩定，又聚焦于市場主體的痛點難點，以超常規力度為經濟發展注入強勁動能。隨著政策紅利持續釋放、落地生效，將有力提振市場信心、穩定預期。下一步，我們要繼續保持戰略定力，堅定不移辦好自己的事，中國經濟這艘大船一定能乘風破浪，穩健前行。