時(shí)至今日，圍繞美歐能源協(xié)議的爭(zhēng)論仍未平息。美國(guó)總統(tǒng)特朗普聲稱取得“歷史性勝利”，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩稱之為“艱難的好協(xié)議”。但是，歐洲人卻普遍不買賬，原因在于龐大的對(duì)美采購(gòu)規(guī)模勢(shì)必進(jìn)一步推高能源消費(fèi)成本，對(duì)于舉步維艱的歐洲制造業(yè)來(lái)說(shuō)更像是“自殺性決策”。有分析評(píng)論認(rèn)為，這個(gè)為期3年、金額高達(dá)7500億美元的能源協(xié)議，看似是個(gè)宏大的合作框架，實(shí)際上嚴(yán)重脫離了市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，有可能最終陷入泥潭。

　　首先，歐盟承諾的能源貿(mào)易數(shù)據(jù)經(jīng)不住市場(chǎng)檢驗(yàn)。

　　歐盟承諾將在3年內(nèi)每年購(gòu)買價(jià)值2500億美元的美國(guó)能源產(chǎn)品，但無(wú)論從哪個(gè)角度看都站不住腳。從目前歐盟能源存量數(shù)據(jù)與結(jié)構(gòu)特征來(lái)看，根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2024年歐盟能源產(chǎn)品進(jìn)口總額為4330億美元，從美國(guó)進(jìn)口的能源總額不到800億美元，尚不足新協(xié)議年度目標(biāo)的三分之一。很難想象歐盟有什么辦法能讓美國(guó)能源進(jìn)口量突飛猛進(jìn)。

　　從細(xì)分能源品類來(lái)看，原油進(jìn)口的缺口尤為顯著。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年歐盟從美國(guó)進(jìn)口的原油占其總進(jìn)口量的16.1%，若要滿足協(xié)議中的原油采購(gòu)份額，須在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)3倍以上的增長(zhǎng)。目前歐盟石油進(jìn)口市場(chǎng)份額主要由美國(guó)、挪威（13.5%）、哈薩克斯坦（11.5%）等占據(jù)。歐盟若強(qiáng)行替換石油供應(yīng)源，僅原油采購(gòu)成本一項(xiàng)就將增加至少30%，這必將激起反對(duì)浪潮。

　　即便美國(guó)已經(jīng)在去年成為歐盟主要的液化天然氣（LNG）供應(yīng)國(guó)，占據(jù)歐盟45.3%的LNG進(jìn)口市場(chǎng)份額，但要依靠這點(diǎn)實(shí)現(xiàn)新的美歐能源協(xié)議目標(biāo)并不輕松。按2024年市場(chǎng)均價(jià)計(jì)算，歐盟年度LNG采購(gòu)總額也僅能達(dá)到465億美元至580億美元，與2500億美元的年度目標(biāo)相差數(shù)倍。更何況，當(dāng)前全球LNG市場(chǎng)總規(guī)模僅略高于2000億美元，歐盟要“吞下”全球LNG所有貿(mào)易量都不夠，可見這個(gè)協(xié)議從邏輯上就很荒謬。

　　從協(xié)議的執(zhí)行預(yù)期看，由于歐盟對(duì)私營(yíng)企業(yè)能源采購(gòu)缺乏強(qiáng)制力，很難指望在短期內(nèi)建立起能源統(tǒng)一進(jìn)口和消費(fèi)市場(chǎng)。目前看，歐盟僅能整合需求爭(zhēng)取議價(jià)權(quán)，卻無(wú)法強(qiáng)迫企業(yè)違背市場(chǎng)規(guī)律購(gòu)買高昂的美國(guó)能源。特別是歐盟能源企業(yè)已經(jīng)與挪威、卡塔爾、阿爾及利亞等國(guó)簽訂了大量LNG采購(gòu)長(zhǎng)期協(xié)議，這些協(xié)議的違約成本通常高達(dá)合同金額的20%至30%，僅法國(guó)道達(dá)爾能源一家，若撕毀現(xiàn)有LNG合同，其就將面臨超過(guò)120億歐元的罰款。可謂船大掉頭難。

　　其次，美國(guó)能源供應(yīng)能力受到結(jié)構(gòu)性瓶頸的掣肘。

　　從美國(guó)能源出口主力品種LNG的產(chǎn)能來(lái)看，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年其出口量達(dá)到119億立方英尺/日，即便規(guī)劃中的Plaquemines LNG、Golden Pass LNG等項(xiàng)目全部投產(chǎn)，新增的53億立方英尺/日名義出口能力，也僅能使總產(chǎn)能提升近50%，遠(yuǎn)不足以滿足歐盟數(shù)倍的增量需求。

　　原油出口能力的制約更為突出。美國(guó)煉油產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的出口負(fù)荷率已達(dá)89%，2024年對(duì)全球能源出口總額為3180億美元，其中對(duì)歐盟出口僅760億美元。若要實(shí)現(xiàn)對(duì)歐盟2500億美元的年度出口，意味著美國(guó)需將80%的全球能源出口量定向輸送至歐洲，這就要求美國(guó)自愿放棄亞洲這一核心市場(chǎng)。美國(guó)出口商2024年向亞洲出口的LNG占比達(dá)58%，較歐洲高出21個(gè)百分點(diǎn)。讓美國(guó)出口商舍棄利潤(rùn)更高、增長(zhǎng)更快的亞洲市場(chǎng)而轉(zhuǎn)向歐洲，這顯然不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

　　最后，能源運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的短板進(jìn)一步加劇了供應(yīng)困境。美國(guó)目前投入運(yùn)營(yíng)的LNG出口終端僅有6座，全部集中在墨西哥灣沿岸，幾乎全部滿負(fù)荷運(yùn)行。而跨洋運(yùn)輸所需的LNG運(yùn)輸船全球僅有700余艘，且70%已被長(zhǎng)期租約鎖定。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威測(cè)算，要滿足美歐協(xié)議能源運(yùn)輸需求，全球需新增200艘以上LNG運(yùn)輸船，而單船建造周期長(zhǎng)達(dá)3年，這使得中短期內(nèi)的運(yùn)輸能力缺口根本無(wú)法填補(bǔ)。

　　為此，市場(chǎng)人士大多不看好美歐能源協(xié)議的未來(lái)，認(rèn)為協(xié)議充其量只是紙上談兵，實(shí)際操作是難上加難。美歐能源協(xié)議的達(dá)成，本質(zhì)上是政治邏輯對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的強(qiáng)行干預(yù)，其核心訴求在于緩和因美國(guó)加征關(guān)稅舉措而日漸緊張的跨大西洋貿(mào)易關(guān)系。美國(guó)政府多次威脅對(duì)歐盟汽車、鋼鐵等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)加征25%的懲罰性關(guān)稅，讓本就困難重重的歐洲多國(guó)經(jīng)濟(jì)“雪上加霜”。在這種壓力下，歐盟委員會(huì)不得不低頭，以能源采購(gòu)承諾換取關(guān)稅減免，保護(hù)岌岌可危的歐洲出口。

　　但是，該協(xié)議在某種程度上既反映歐盟內(nèi)部復(fù)雜的政治利益博弈，同時(shí)也加大了歐盟內(nèi)部在能源政策上的巨大分歧。歐盟“去俄羅斯化”能源政策仍將進(jìn)一步深化，代價(jià)卻是沉重的。對(duì)歐洲而言，即便按當(dāng)前價(jià)格兌現(xiàn)協(xié)議承諾，歐盟能源進(jìn)口成本也將上升57%，相當(dāng)于每個(gè)歐盟家庭每年多支付680歐元能源費(fèi)用。

　　不管怎樣，美歐之間長(zhǎng)期的能源合作框架已經(jīng)形成，能源協(xié)議在執(zhí)行過(guò)程中大概率會(huì)作出必要調(diào)整，并進(jìn)行可持續(xù)性的安排，從而回歸市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。