美關稅舉措加劇全球石油市場動蕩

　　國際能源署4月份發布全球石油市場報告顯示，2025年全球石油需求增長預期為73萬桶/日，較上月預期大幅下調了30萬桶/日。在宏觀經濟環境不穩和電動汽車市場占比擴大的背景下，預計2026年全球石油需求增長將放緩至69萬桶/日。報告指出，其主要原因是美國實施所謂“對等關稅”導致全球貿易陷入緊張局勢，進而加重了市場對全球經濟前景的負面預期。

　　報告顯示，2025年一季度，全球石油消費同比增長120萬桶/日，創下2023年以來的最大增幅。3月份全球石油供應環比增長59萬桶/日，達到1.036億桶/日，其中由石油輸出國組織（歐佩克）成員國和非歐佩克產油國組成的“歐佩克+”以外的產油國主導了月度石油供應增量。國際能源署最新預計，2025年全球石油產量增長約為120萬桶/日，較此前預期下調了26萬桶/日，預計2026年全球石油產量增長為96萬桶/日，主要來自近海油田產量增加。

　　目前來看，非“歐佩克+”產油國石油產量將保持強勁增長，增幅可達92萬桶/日。其中，美國石油產量增長約28萬桶/日，圭亞那增長16萬桶/日，加拿大增長12萬桶/日，這些國家增量占比最大。

　　報告顯示，伴隨全球石油需求增速下滑，2025年全球原油加工量預計為8320萬桶/日，增幅為34萬桶/日，較此前預期下調了23萬桶/日。預計2026年原油加工量將增長36萬桶/日，約為8360萬桶/日。2月份，全球可監測石油庫存增加了2190萬桶，達到76.47億桶，但仍徘徊于過去5年來的底部區間。全球原油、液化天然氣及原料油庫存增加了4120萬桶，其中經濟合作與發展組織陸上庫存增量約占三分之一，達到1410萬桶。初步數據顯示，隨著非經合組織國家和地區石油庫存及在運油輪儲油量的增加，3月份全球石油庫存將繼續攀升。

　　報告分析認為，經過一季度的相對平穩期后，全球石油市場在4月初遭遇嚴重沖擊。3月至4月初，國際油價暴跌約10美元/桶，國際原油價格一度暴跌至近4年來的最低水平，4月9日，美國西得克薩斯中間基原油（WTI）交易價格一度跌破55美元/桶，同日英國倫敦布倫特原油交易價格跌破60美元/桶。

　　造成油價下跌的一個重要原因是部分“歐佩克+”成員國決定解除自愿減產限制。“歐佩克+”宣布自今年5月份起增產41.1萬桶/日，此舉實際宣告了自2023年11月份起的自愿減產行動終結，加劇了國際市場對油價下跌的擔憂。市場分析人士認為，考慮到哈薩克斯坦、阿聯酋和伊拉克等國實際石油產量早已超出限產指標，加之多個“歐佩克+”國家承諾未來數月優先抵消此前超額產量，因此實際產量增幅可能小于預期。

　　造成油價下跌更為主要的原因，是美國宣布實施所謂“對等關稅”導致市場擔憂全球經濟衰退，嚴重沖擊國際石油市場穩定。盡管美國政府之后宣布“對等關稅”暫停90天實施，并將石油、天然氣和成品油進口納入關稅豁免范圍，但市場對美國關稅政策可能推高通脹、拖累全球經濟增長，并加劇全球貿易爭端的擔憂并未消除。目前來看，各國與美國的貿易談判前景不明，國際貿易環境仍可能進一步惡化，導致國際石油市場走勢充滿變數，特別是對今明兩年的市場預期仍籠罩在巨大不確定性之中。