世界銀行日前發(fā)布的《大宗商品市場展望》報告顯示，2023年大宗商品價格總體將呈下行趨勢，預(yù)計2023年大宗商品價格較去年將下降21%，在2024年保持穩(wěn)定。多位專家在接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示，在需求持續(xù)下行背景下，大宗商品價格或?qū)睾驼鹗幭滦校蚪?jīng)濟(jì)面臨的高通脹壓力并不能快速得到緩解。

　　供需持續(xù)改善

　　當(dāng)前，全球大宗商品供需持續(xù)改善。報告顯示，自今年1月份以來，大宗商品價格已下跌14%，比2022年6月份創(chuàng)下的歷史高位低32%，這是自新冠疫情暴發(fā)以來的最大跌幅。報告預(yù)計今年能源價格將下降26%，以美元計價的布倫特原油平均價格預(yù)計為每桶84美元，較上年的平均價格下降16%。非能源大宗商品價格2023年將下降10%，2024年下降3%。

　　多重因素將影響大宗商品價格走勢。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長連平認(rèn)為，當(dāng)前影響大宗商品價格最主要的因素是需求下降，“全球經(jīng)濟(jì)增速在放緩，對大宗商品的需求相應(yīng)下降，價格也隨之走弱，而烏克蘭危機(jī)對全球大宗商品供需結(jié)構(gòu)性影響逐步消減。此外，美聯(lián)儲的緊縮性貨幣政策對大宗商品價格也有影響”。

　　世行報告也指出，大宗商品價格走勢仍面臨諸多不確定因素。例如，俄羅斯和歐佩克的石油供應(yīng)可能會低于預(yù)期，信貸條件收緊可能會阻礙石油或煤炭公司在其他地方增加供應(yīng)的能力，對化石燃料更嚴(yán)格的監(jiān)管也可能阻礙相關(guān)投資。地緣政治擔(dān)憂也是影響大宗商品價格的重要因素。此外，考慮到2022年夏天歐洲干旱嚴(yán)重影響河流流量和糧食產(chǎn)量，對反常氣候的擔(dān)憂也可能推高大宗商品價格。

　　中金公司研究部大宗商品研究首席分析師郭朝輝表示，近期大宗商品市場價格走勢主要由需求預(yù)期及現(xiàn)實表現(xiàn)驅(qū)動。“全球需求減弱對大宗商品價格形成較為明顯的壓制，歐美制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）持續(xù)收縮，能源需求承壓，疊加美歐銀行業(yè)危機(jī)蔓延、美國債務(wù)上限等風(fēng)險因素，宏觀預(yù)期進(jìn)一步惡化，對海外油氣形成壓制，黃金等避險資產(chǎn)價格上行。”郭朝輝認(rèn)為，短期而言，需求預(yù)期或?qū)⒅鲗?dǎo)油價走向，當(dāng)前已計價的悲觀預(yù)期或許未能得到實際數(shù)據(jù)的支撐，并已有一定修正，若后續(xù)基本面并未進(jìn)一步惡化，油價偏弱態(tài)勢可能改善。

　　通脹壓力仍存

　　盡管能源價格呈下行趨勢，全球的高通脹壓力短期內(nèi)可能難以有效緩解。報告顯示，目前各類大宗商品價格仍遠(yuǎn)高于2015年至2019年間的平均水平，今年歐洲天然氣價格將為2015年至2019年平均價格的近3倍。

　　“大宗商品價格下行對抑制通脹有好處，其本身也是通脹變化的具體表現(xiàn)，表明了通脹壓力在減輕。”連平指出，下一階段，由于世界經(jīng)濟(jì)保持低速增長，需求減弱，地緣政治的沖突和影響力弱化，物價可能繼續(xù)下行，但是從2023年全年來看，全球的物價水平、通脹水平仍然較高。

　　世界銀行副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、預(yù)測局局長阿伊汗·高斯表示：“大宗商品價格下跌有助于降低全球總體通脹水平。然而，各國央行需要保持警惕，因為一系列廣泛的因素，包括弱于預(yù)期的石油供應(yīng)、地緣政治緊張局勢加劇或不利的天氣條件，都可能推高價格，從而令通脹壓力再次抬頭。”

　　“由于經(jīng)濟(jì)增長放緩、溫和的冬季以及大宗商品貿(mào)易的重新分配，烏克蘭危機(jī)后糧食和能源價格的飆升階段已基本結(jié)束。”世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)高級副行長英德米特·吉爾表示，“但這對許多國家的消費者來說并無多少慰藉。按實際價值計算，目前仍是過去50年中糧食價格最高的時期之一。各國政府應(yīng)該避免施加貿(mào)易限制，應(yīng)采取有針對性的收入支持計劃而不是價格管制來保護(hù)最貧困人群。”

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟指出，商品價格尤其是大宗商品和原材料近期的價格波動，從短期來看主要反映了供需關(guān)系和流動性問題。即使今明兩年大宗商品價格下行并走穩(wěn)，但仍高于新冠疫情前水平，對全球總體通脹水平將持續(xù)帶來壓力。

　　龐溟表示，從長期的結(jié)構(gòu)性變化來看，未來全球大宗商品價格中樞和長期通脹中樞均可能抬升，主要原因包括：第一，過去10多年間，中國的產(chǎn)能在很大程度上抑制和緩和了全球商品價格的上漲趨勢，這種情況目前有所改變；第二，過去10多年間，全球范圍內(nèi)大宗商品和原材料生產(chǎn)與供給領(lǐng)域寡頭壟斷特征逐漸顯現(xiàn)，相關(guān)資本開支下降帶來的供給相對受限，將繼續(xù)提升供不應(yīng)求商品的價格剛性；第三，全球低碳減排的綠色轉(zhuǎn)型趨勢，意味著減碳成本將在全球范圍內(nèi)體現(xiàn)在各類商品的成本和價格中；第四，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策對通脹水平的容忍度有所提高，因而對未來潛在的通脹壓力作出的應(yīng)對可能不及時或力度不足；第五，地緣政治風(fēng)險抬升、全球化和國際貿(mào)易受干擾、世界經(jīng)濟(jì)潛在增速放慢等因素帶來的脈沖式影響和避險情緒累積。

　　糧食安全需關(guān)注

　　大宗商品各品類中，農(nóng)產(chǎn)品價格尤其是糧食價格走勢值得關(guān)注。對于全世界面臨糧食不安全問題的近3.5億人口而言，糧食價格的下跌影響微乎其微。報告顯示，雖然2023年糧食價格預(yù)計將下降8%，但仍將處于1975年以來的第二高位。食品價格上漲加劇了糧食不安全，對許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的貧困人口產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月份，全球糧食價格已上漲20%，是過去20年來的最高水平。2023年化肥價格預(yù)計也將下降37%，這是1974年以來最大的年度降幅，但仍接近2008年至2009年糧食危機(jī)期間的高點。

　　聯(lián)合國糧農(nóng)組織日前發(fā)布的4月份全球食品價格指數(shù)為127.2點，環(huán)比上漲0.6%，為時隔12個月后首次上漲。聯(lián)合國糧農(nóng)組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克西莫·托雷羅說，隨著經(jīng)濟(jì)從嚴(yán)重放緩中復(fù)蘇，需求將增加，給食品價格帶來上漲動力，大米價格的上漲極其令人擔(dān)憂。此外，需要續(xù)簽黑海糧食外運協(xié)議，以避免小麥和玉米價格飆升。

　　整體看，世界糧食短缺并沒有得到顯著改觀。“糧食問題對于發(fā)展中國家，尤其是比較貧窮的發(fā)展中國家的影響是致命的。烏克蘭危機(jī)給全球的糧食供應(yīng)帶來很大阻力，黑海糧食外運協(xié)議執(zhí)行情況存在變數(shù)，加之氣候變化難以預(yù)料，都給全球糧食價格帶來了不確定性。如果糧食供給不能得到基本保障，最不發(fā)達(dá)國家的糧食短缺可能重現(xiàn)。”連平說。 （經(jīng)濟(jì)日報記者 周明陽）