美尚生態(tài)造假案波及 廣發(fā)證券遭立案調查

　　全面注冊制壓實中介機構責任 券商“修煉內功”任重道遠

　　日前，廣發(fā)證券公告稱，收到證監(jiān)會《立案告知書》，因該公司在美尚生態(tài)景觀股份有限公司（簡稱“美尚生態(tài)”）2018年非公開發(fā)行股票的保薦業(yè)務中未勤勉盡責，涉嫌違法，根據相關法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對該公司立案。

　　在全面注冊制落地之際，券商投行業(yè)務監(jiān)管也整體趨嚴。今年以來，還有多家券商因投行業(yè)務違規(guī)而遭遇監(jiān)管處罰。業(yè)內人士表示，全面注冊制對券商等“看門人”的執(zhí)業(yè)水平、風控能力、人員培訓等多方面提出了更高要求，券商機構還需進一步“修煉內功”。

　　廣發(fā)證券兩度因投行業(yè)務受罰

　　此次被立案調查，與廣發(fā)證券2018年保薦的美尚生態(tài)非公開發(fā)行股票業(yè)務有關。2019年3月，美尚生態(tài)非公開發(fā)行股票上市。2023年4月7日，美尚生態(tài)收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》。而早在2021年12月，美尚生態(tài)及公司控股股東、實控人王迎燕就因信披違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。

　　證監(jiān)會指出，美尚生態(tài)共涉嫌五項違法事項：一是美尚生態(tài)2015年公司招股說明書、2015年至2019年年報、2020年半年報、2016年非公開發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書、2017年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券募集說明書等信息披露文件存在虛假記載；二是未按規(guī)定披露關聯交易及資金占用；三是未按規(guī)定披露重大訴訟事項；四是未如實披露控股股東歸還資金占用情況；五是美尚生態(tài)非公開發(fā)行股票行為構成欺詐發(fā)行。

　　廣發(fā)證券表示，將積極配合證監(jiān)會的調查工作，并嚴格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務，目前該公司的經營情況正常。

　　此前，因涉康美藥業(yè)財務造假案，廣發(fā)證券曾被暫停保薦機構資格半年。2020年7月10日，廣東證監(jiān)局對廣發(fā)證券在康美藥業(yè)相關投行業(yè)務中的違規(guī)行為依法下發(fā)行政監(jiān)管措施事先告知書，擬對廣發(fā)證券采取“責令改正、暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業(yè)務有關文件12個月、責令限制高級管理人員權利”的監(jiān)管措施。

　　而在被限制相關資格后，廣發(fā)證券投行業(yè)務也受到較大影響。年報顯示，2020年，廣發(fā)證券的投資銀行業(yè)務實現營業(yè)收入6.63億元，同比大幅減少54.26%；2021年，廣發(fā)證券投資銀行業(yè)務收入為4.36億元，同比再降34.28%。當年，其僅完成4單股權融資主承銷項目，且均為再融資發(fā)行，無首發(fā)項目；2022年，廣發(fā)證券投行業(yè)務有所恢復，當年共完成股權融資主承銷家數17家，其中首次公開發(fā)行和再融資發(fā)行主承銷家數分別為6家、11家。2022年，廣發(fā)證券投資銀行業(yè)務實現營業(yè)收入6.02億元，同比增長38.2%，但仍低于2019年水準。

　　對于此次廣發(fā)證券相關業(yè)務資格是否會受到立案調查的影響，業(yè)內人士表示，全面注冊制取消“連坐機制”，對于中介機構被立案調查、偵查且尚未結案的，不再屬于不予受理和審核注冊程序中止的情形。此外，美尚生態(tài)2018年非公開發(fā)行股票屬于廣發(fā)證券被暫停保薦機構資格前的存量業(yè)務。資格暫停后，廣發(fā)證券已在投行架構、質控等方面進行了較大調整。

　　廣發(fā)證券也在投資者互動平臺上表示，2023年，廣發(fā)證券將強化投行項目合規(guī)風險防控，全面提升執(zhí)業(yè)質量，嚴格恪守“看門人”責任。

　　“嚴監(jiān)管”態(tài)勢下多家券商收罰單

　　實際上，在全面注冊制落地之際，券商投行業(yè)務監(jiān)管整體趨嚴。今年以來，因投行業(yè)務違規(guī)而遭遇立案調查的上市券商并不罕見。

　　2月6日晚，東北證券公告稱，因在執(zhí)行豫金剛石（現“金剛退”）2016年非公開發(fā)行股票項目中，涉嫌保薦、持續(xù)督導等業(yè)務未勤勉盡責，所出具的文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，證監(jiān)會決定對公司立案調查。

　　此前，證監(jiān)會調查指出，2016至2019年，豫金剛石實際控制人策劃、指使公司通過虛構銷售交易及股權轉讓交易等方式累計虛增利潤1.5億元，通過虛構采購業(yè)務等方式虛增資產18.56億元。豫金剛石于2022年6月從創(chuàng)業(yè)板退市。

　　2月7日晚，新三板掛牌券商東海證券公告稱，因在金洲慈航（現“*ST金洲”）2015年重大資產重組中開展獨立財務顧問業(yè)務涉嫌未勤勉盡責，證監(jiān)會決定對其公司立案。*ST金洲也于今年4月3日被深交所摘牌。

　　3月31日晚，東興證券公告稱，因在執(zhí)行澤達易盛（現“*ST澤達”）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項目中，涉嫌保薦承銷及持續(xù)督導等業(yè)務未勤勉盡責，被證監(jiān)會立案調查。在此之前，東興證券兩名保薦代表人曾于2022年8月被上交所予以監(jiān)管警示。

　　2022年11月，澤達易盛被證監(jiān)會下發(fā)行政處罰及市場禁入事先告知書。因涉嫌欺詐發(fā)行、信披違法等問題，澤達易盛擬被罰款8600萬元。隨后，澤達易盛陸續(xù)披露20余次風險提示公告稱，公司可能觸及重大違法類強制退市情形。

　　而在證監(jiān)會此前發(fā)布的2022年證監(jiān)稽查20起典型違法案例中，也有國海證券等多家中介機構被點名。證監(jiān)會指出，監(jiān)管部門堅持“一案多查”，壓實中介機構“看門人”職責。中介機構應當嚴格按照法律法規(guī)和執(zhí)業(yè)規(guī)則的要求審慎執(zhí)業(yè)，認真履行核查驗證、專業(yè)把關職責，為上市公司提供高質量服務。

　　全面注冊制下券商面臨更高要求

　　從“受理即擔責”到“申報即擔責”，全面注冊制的到來，對中介機構的“看門人”責任提出了更高要求。

　　證監(jiān)會在3月關于首發(fā)企業(yè)現場檢查有關情況的通報中表示，嚴格落實“申報即擔責”的監(jiān)管要求，壓嚴壓實發(fā)行人的信息披露第一責任及中介機構的“看門人”責任，加大對違法違規(guī)行為的處罰力度，引導各方切實提高信息披露質量，提升投資者權益保護水平。

　　中國市場學會金融委員付立春對《經濟參考報》記者表示，全面注冊制下，券商投行業(yè)務實際面臨更高要求。“此前券商投行業(yè)務多位審核制下的渠道性業(yè)務，隨著全面注冊制的到來，券商投行業(yè)務的競爭將更趨向于全業(yè)務鏈化、規(guī)范化、專業(yè)化，不同券商之間的差距也會愈發(fā)明顯，而原有的渠道性業(yè)務占比將會越來越小。未來券商在提升自身專業(yè)度、加強內控、人員培訓等方面，都需要系統性的完善。”

　　資深投行人士王驥躍也告訴記者，一方面，全面注冊制下IPO總家數持續(xù)擴容，資本市場業(yè)務機會更多，這對于券商機構而言是機遇。但另一方面，券商機構也面臨著包括市場集中度提升、券商綜合服務要求提升等方面的挑戰(zhàn)。與此同時，全面注冊制下券商執(zhí)業(yè)規(guī)范性面臨更高要求，監(jiān)管力度不斷加大，內控有不足的券商暴露風險或加劇。這也意味著，券商機構需要進一步“修煉內功”。

　　付立春表示，全面注冊制之下，市場競爭更為激烈，券商行業(yè)分化態(tài)勢將更為凸顯。大而強的頭部機構具有較強的綜合服務能力，但精耕細分領域的中小型券商也會有自身優(yōu)勢，從而進一步加速券商行業(yè)的分化與優(yōu)勝劣汰。（記者吳黎華 羅逸姝）