(財(cái)經(jīng)天下)“X-Date”逼近 美國能渡過難關(guān)嗎？

　　中新社北京5月23日電 (記者 劉文文)美債違約風(fēng)波又起。

　　美國財(cái)政部長耶倫近日一再警告，如果國會(huì)未能提高聯(lián)邦債務(wù)上限，或?qū)⒁l(fā)美國歷史上首次違約，給美國和全球經(jīng)濟(jì)帶來“經(jīng)濟(jì)和金融災(zāi)難”。

　　眼下，距離美國政府觸及債務(wù)上限的可能節(jié)點(diǎn)(最早在6月1日)已不足十日。美國此次能否渡過難關(guān)？

　　所謂“債務(wù)上限”，通俗來說就是美國聯(lián)邦政府的“借錢上限”，一旦聯(lián)邦債務(wù)觸及該上限，財(cái)政部將采用“非常措施”來保證政府的正常支出和運(yùn)作，推遲“X-Date”(政府將無法支付賬單、發(fā)生技術(shù)性違約的日期)到來。

　　今年1月份，美國達(dá)到了此前設(shè)定的31.4萬億美元的債務(wù)上限，財(cái)政部只能采取一系列“非常措施”勉強(qiáng)度日，但“非常措施”將于6月1日用盡，“X-Date”近在咫尺。專家分析，如若危機(jī)未能及時(shí)妥善解決，恐引發(fā)一系列“災(zāi)難”。

　　其一，政府陷入停擺，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受沖擊。

　　華泰證券研究所首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘指出，如果兩黨不能在“X-Date”前解決債務(wù)上限問題，政府可能陷入停擺。2018年12月，時(shí)任總統(tǒng)特朗普未能與國會(huì)就預(yù)算達(dá)成一致，美國政府停擺35天，創(chuàng)歷史記錄，約80萬聯(lián)邦雇員遭受沖擊。

　　同時(shí)，私營部門也將被波及。招商證券首席宏觀分析師張靜靜說，屆時(shí)企業(yè)信心將受挫，進(jìn)而大規(guī)模裁員，導(dǎo)致失業(yè)率快速上升，消費(fèi)也將受到嚴(yán)重打擊。

　　其二，政府償債負(fù)擔(dān)加重。

　　由于人們普遍相信美國有能力償還債務(wù)，聯(lián)邦政府能以相對(duì)低廉的利率借款。但如果債務(wù)上限被突破，情況可能會(huì)有所改變。

　　張靜靜分析，如果國債利率飆升，政府償債負(fù)擔(dān)也會(huì)雪上加霜。華盛頓智庫布魯金斯學(xué)會(huì)的一份分析報(bào)告稱，如果突破債務(wù)上限，未來10年聯(lián)邦借貸成本可能激增7500億美元。

　　其三，金融市場劇烈波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。

　　易峘分析，美債是全球最重要的安全資產(chǎn)，美國國債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升無疑將沖擊全球金融市場，收緊美國甚至全球的金融條件。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)在高利率、銀行風(fēng)波等多重沖擊下出現(xiàn)回落，經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)上限談判若不能得到妥善解決，將加劇市場對(duì)美國衰退的擔(dān)憂。

　　眼下，“白宮三談”未破僵局。兩黨“扯皮”之下，危機(jī)后續(xù)如何演繹？

　　民生證券首席宏觀分析師周君芝說，債務(wù)上限制度從確立到現(xiàn)在已被上調(diào)百余次。提高債務(wù)上限避免美國國債違約已經(jīng)成為兩黨共識(shí)。雖說債務(wù)上限總會(huì)在“X-Date”前提高，但其日益成為美國兩黨政治博弈的籌碼，這導(dǎo)致每次美國債務(wù)觸及債務(wù)上限，資本市場都會(huì)因?yàn)槊纻`約風(fēng)險(xiǎn)而波動(dòng)。

　　華泰期貨分析師孫玉龍?zhí)嵝眩m然歷次債務(wù)上限問題都能得到有效解決，但短期內(nèi)仍會(huì)對(duì)市場造成一定沖擊，影響比較深刻的兩次發(fā)生在2011年和2013年，分別導(dǎo)致美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)和政府停擺。當(dāng)前債務(wù)上限危機(jī)所處的宏觀形勢(shì)較嚴(yán)峻，若兩黨遲遲未能達(dá)成一致協(xié)議，對(duì)市場的負(fù)面沖擊或不亞于此前同樣有過債務(wù)上限危機(jī)擔(dān)憂的2011年和2013年。(完)