截至2023年5月9日，A股共有5168家上市公司披露2022年年報。在現有披露2022年度財務數據的上市公司中，整體負債狀況轉好。其中，2680家上市公司2022年末的資產負債率較上年同期有所下降，占比51.85%。據wind統計負債情況方面，已發布財報的這些上市公司的資產負債率算數平均值為41.96%，中位數為40.02%。截至目前，有38家上市公司出現資不抵債，其中，*ST明誠、吉艾退、*ST中昌、*ST柏龍、*ST宏圖資產負債率超200%，*ST明誠更是以244.15%的資產負債率居首。

　　此外，2022年有701家上市公司參與“炒股”等證券投資。而從投資收益來看，水平參差不齊，有上市公司依靠“炒股”扭虧為盈，也有部分上市公司證券投資虧損嚴重。如中藥龍頭云南白藥因連續炒股失利被外界質疑，天士力、九牧王等上市后首虧，也是因為炒股。

　　8家上市公司持有證券數量超30只

　　據wind數據顯示，2022年共有701家上市公司持有2908只股票，有96家公司持有證券數量在10只以上，中國中鐵、中國交建、哈投股份、大眾公用、信雅達、中國鐵建、寧波聯合、中金嶺南8家上市公司持有證券數量超30只。從具體金額來看，根據Wind數據，66家公司的投資金額在10億元以上，從近十年的數據來看，2012年至2022年，上市公司證券投資金額基本上穩步提升。

　　在剔除主營或兼營金融服務的“專業隊”后，中國中鐵去年持有證券數量最多，達到58只，投資金額合計約為78.29億元，寧波港、中國中鐵、吉祥航空、江蘇國信等公司的證券投資金額位居前列，分別為126.74億元、78.29億元、68.38億元、61.12億元。

　　從被投資公司來看，不少A股公司成為上市公司今年上半年的持有對象，其中一些機械設備、電子以及新能源領域的龍頭企業被上市公司投資大額資金。而從投資收益來看，水平參差不齊，有上市公司依靠“炒股”扭虧為盈，也有部分上市公司虧損嚴重。

　　寧波中百2022年實現營收9.07億元，同比增加8.76%；實現歸母凈利潤3.62億元，同比增長909.82%。對此，公司表示，本期非經常性損益對公司凈利潤的影響預計為3.28億元，主要系公司因擔保案事項結案沖回相應的預計負債、公司出售持有的定向增發股票產生收益以及公司進行定向股票投資的股價公允價值變動影響凈利潤的增加。

　　蘭州黃河作為A股“最愛炒股的酒企”，自2010年進行證券投資以來，曾多次靠炒股來實現扭虧為盈。不過在2022年，炒股收益未能幫助蘭州黃河完成盈利逆襲。蘭州黃河2022年年報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損298萬元。

　　中藥龍頭云南白藥因連續炒股失利被外界質疑，天士力、九牧王等上市后首虧，也是因為炒股。據云南白藥2022年年報披露，截至去年12月31日，公司持有的以公允價值計量且其變動計入當期損益的股票包括小米集團-W、中國抗體-B、雅各臣科研制藥、健倍苗苗。炒股多年的九牧王也在去年出現虧損。九牧王2022年財報顯示，營收減少14.11%，虧損9341.88萬元，這是其上市以來的首次出現虧損。針對虧損，九牧王將其歸結于投資失敗。“主要是公司投資業務產生的投資損益及公允價值變動損益大幅減少所致。”

　　2680家上市公司資產負債率有所下降

　　新京報貝殼財經記者發現，在現有披露2022年度財務數據的上市公司中，整體負債狀況轉好。上述5168家上市公司中，有2680家上市公司2022年末的資產負債率較上年同期有所下降，占比51.85%。

　　整體來看，已發布財報上市公司資產負債率的算數平均值為41.96%，中位數為40.02%。在已披露年報個股中，有38家上市公司負債率在100%以上，出現資不抵債的情況，包括*ST明誠、吉艾退、*ST中昌、*ST柏龍、*ST宏圖等資產負債率較高。在資不抵債的公司中，有31家上市公司2021年年底的資產負債率還小于100%，如*ST明誠、*ST中昌、*ST柏龍、*ST宏圖、*ST騰信。

　　2022年資產負債率下降的背后，大部分是公司經營狀況的改善，或是募集資金、出售資產帶來的資產結構優化。

　　新京報貝殼財經記者統計，2022年度營業收入、凈利潤雙增的耐科裝備、萬得凱、聚和材料、恒進感應、華海清科、博暉創新、天齊鋰業、金祿電子等330多家上市公司的資產負債率均有所下降。

　　上市公司九安醫療截至2022年末凈資產已經達到195.54億元，較2021年末的28.7億元增加580.72%，九安醫療的的資產負債率從2021年末的 27.84%下降至2022年末的 7.85%。這背后是九安醫療2022年的利潤激增，2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為160億元。也有眾多公司募資資產負債率下降。其中如寧德時代、徐工機械、上海機場、南網儲能在2022年增發募集資金超過200億元。

　　此外，首藥控股-U的資產負債率從2021年末的97.42%下降至2022年末7.07%。公司年報提到，2022年首藥控股IPO募集資金凈額13.74億元，截至報告期末，公司現金及現金等價物11.9億元，總資產和凈資產較期初均大幅增加，資產負債結構及現金流狀況顯著優化。

　　風險解除？11家公司擺脫“資不抵債”困局

　　新京報貝殼財經記者發現，有11家上市公司在上一年度曾陷入“資不抵債”的困境，但2022年末公司通過售賣資產、政府補助、重整獲資產注入的方式改善了債務結構，公司資產負債率降至100%以下，達標轉綠。例如*ST新文和*ST順利，其公司資產負債率分別從2021年末的159.24%降至2022年末的95.65%，2021年末的150.15%降至2022年末61.32%。

　　資料顯示，*ST新文（上海新文化傳媒集團股份有限公司）成立于2004年12月，是一家以影視劇制作、發行為核心，電影、綜藝、新媒體、戶外廣告投放、產業投資等多元化發展的影視企業。*ST新文也有過高光時刻，2016年底，*ST新文簽約周星馳，拿下《美人魚》等知名IP。2020年，公司又牽手李佳琦，與其經紀公司美腕簽訂合作協議，成功搭上網紅概念股的東風。不過目前，*ST新文已連續4年虧損，2022年財務會計報告被中興華會計師事務所（特殊普通合伙）出具保留意見的審計報告,觸及股票終止上市情形。

　　其他擺脫資不抵債、實現“起死回生”的上市公司還包括雪萊特、*ST中安、*ST尤夫等。雪萊特資產負債率由2021年末的136.45%降至2022年末的64%，該公司亦在2022年經歷了重組，佳德軒（廣州）資本管理有限公司及其一致行動人以2.18億元認購1.81億股股份，其余產業投資人以1.75億元認購1.46億股份，共計為雪萊特注入約3.93億元。此次重整結束，讓雪萊特逃過退市危機。雪萊特表示，公司2022年度實現營業收入1.56億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2460.91萬元；截至2022年12月31日，歸屬于上市公司股東的所有者權益為3.24億元。公司符合申請撤銷退市風險警示的條件。

　　此外，據貝殼財經記者統計，5月以來合計有11家上市公司拉響退市警報。其中，ST中潛、ST銀河、ST藍盾、ST奇信、ST和佳、ST光一、ST順利、ST必康、ST山航B均披露公告稱，收到深交所的事先告知書，深交所擬決定終止公司股票上市交易。

　　本版采寫/新京報記者 趙方園