北京商報訊(記者 劉宇陽 實習記者 姬穆沙)2012年8月10日，首只發(fā)起式基金——天弘債券型發(fā)起式證券投資基金成立，時至今日，發(fā)起式基金已走過整整十年。

　　十年的發(fā)展，令發(fā)起式基金從最初的形單影只變成了如今的百花齊放。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，公募全市場累計有2074只發(fā)起式基金正在運作。截至上半年末，發(fā)起式基金總規(guī)模達2.34萬億元。而根據(jù)同期中基協(xié)公布的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，公募基金總規(guī)模約為26.79萬億元。換句話說，發(fā)起式基金規(guī)模已約占公募市場總規(guī)模的8.73%。

　　回顧此前，2012年8月10日，天弘債券型發(fā)起式作為國內基金市場上首只發(fā)起式基金，首日募集規(guī)模超3億元，成立規(guī)模合計33.47億元，開啟了基金公司與投資者利益捆綁的新時代。距今，剛好走過十年。

　　在規(guī)模不斷增長的同時，發(fā)起式基金自成立以來的業(yè)績表現(xiàn)也同樣突出。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，共有1482只基金取得正收益，在數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的2044只發(fā)起式基金中，占比72.5%。

　　就發(fā)起式基金規(guī)模以及收益能夠持續(xù)提升的原因，前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析道，“發(fā)起式基金規(guī)模能實現(xiàn)大量的增長，首先是因為成立門檻更低，其次是有公司、基金經理認購。在這樣的條件下，基金公司與客戶持有的產品利益保持一致性，因此，也推動了發(fā)起式基金的發(fā)展”。

　　此外，天弘基金還提到，“首只發(fā)起式基金成立十年以來，規(guī)模發(fā)展迅速。這背后，一方面是公募基金行業(yè)整體規(guī)模快速增長，發(fā)起式基金也隨之增長。另一方面，發(fā)起式基金作為基金公司自購的一種形式，體現(xiàn)了基金管理人與持有人利益捆綁、風險共擔，尤其是在市場低迷時，發(fā)起式基金更能得到持有人的認可，因此發(fā)起式基金整體發(fā)展勢頭較好。另外，發(fā)起式基金由于成立條件較普通公募基金產品而言相對寬松，出于前瞻布局看好的投資方向等考慮，基金公司也有動力通過成立發(fā)起式基金實現(xiàn)這一目標”。

　　就發(fā)起式基金與普通基金的詳細區(qū)別，財經評論員郭施亮在接受北京商報記者采訪時介紹，主要是募集人數(shù)與規(guī)模限制的不同。例如，發(fā)起式基金需要基金公司的股東、高管或基金經理參與認購，且限制持有期限。另外，發(fā)起式基金也有退出機制要求，即基金成立滿三年后，基金資產凈值若低于2億元，則自動終止基金合同。

　　楊德龍也對此補充三點解釋，“一是發(fā)起式基金需要有公司的固有資金或者基金經理認購1000萬元或以上，也要鎖定三年。二是從成立門檻來看，發(fā)起式基金門檻低一些，只要首次募集1000萬元以上就能成立，而其他基金需要滿足2億元以上且持有人戶數(shù)超過200戶的條件才能成立。第三就是退出機制，發(fā)起式基金的退出機制更嚴格，如果三年之后規(guī)模小于2億元，就要自動終止合同，其他基金一般則是連續(xù)50或60個工作日出現(xiàn)基金資產凈值低于5000萬元或持有人數(shù)量不足200人的情況，才有可能觸發(fā)基金合同終止”。

　　當然，較為嚴格的退出機制也給發(fā)起式基金帶來了一定的風險。郭施亮表示，投資者需要持續(xù)關注發(fā)起式基金的資產規(guī)模變化以及成立三年后高管及基金經理持有份額解禁可能對產品的影響。

　　展望后市，楊德龍樂觀地表示，未來發(fā)起式基金的發(fā)展趨勢或也將持續(xù)向好，且可能會有比較大的發(fā)展空間。