今年以來，盡管A股市場行情震蕩，但基金分紅依然熱情不減。

　　據Wind數據，截至4月14日，今年以來共有1530只基金(不同份額分開計算，下同)合計分紅1790次，分紅總額達987.76億元，分紅總額和分紅次數均較去年同期有明顯增加。其中，分紅金額最高的基金大手筆派發30.96億元的“紅包”。

　　對于基民來說，分紅有何意義？高分紅基金是不是一個更好的選擇？

　　近千億分紅中誰分得多？

　　廣發小盤成長A最高派發30億元，寶盈核心優勢分紅次數最多

　　根據Wind數據，截至4月14日，今年以來共有1530只基金合計分紅1790次，分紅總額達987.76億元。

　　從分紅次數來看，今年以來分紅2次及以上的基金數量為225只。分紅次數最多的基金為寶盈核心優勢，今年以來該基金A、C類份額均分紅10次，分紅金額合計1.02億元。另外，博時裕盈三個月、易方達價值精選今年以來分紅4次。

　　從分紅金額來看，今年以來分紅金額最多的基金為劉格菘管理的廣發小盤成長A，分紅金額達到30.96億元，該基金僅在3月分紅一次，但其單位分紅較高，每份分紅達到0.7954元。

　　其次是侯昊管理的招商中證白酒A，分紅金額為28.90億元，其每份分紅0.045元。緊隨其后的是葛秋石管理的易方達價值精選，分紅金額為27.93億元，其今年以來已經分紅4次。易方達價值精選已經是連續兩年大手筆分紅，其2021年分紅總額在全市場基金中排名第三，達到28.46億元。

　　今年以來，共有16只基金分紅金額超過10億元。其中，除了上述三只基金分紅超過20億元之外，還有萬家行業優選、富國天合穩健優選、南方績優成長A、中銀證券匯嘉定期開放、南方成分精選A、富國天瑞強勢精選等六只基金的分紅金額在15億元-20億元之間。其中，萬家行業優選、南方成分精選A去年的分紅金額也較高，均在20億元以上。

　　從基金單位分紅來看，以高分紅率為特色的REITs基金表現突出。單位分紅最高的是國內首只公募REITs——鵬華前海萬科REITs，今年分紅一次，單位分紅達到6.5207元；該基金2019、2020、2021年每年的單位分紅均在7元以上。另外，去年剛剛成立的中航首鋼綠能REIT基金，單位分紅達到1.1604元。由于底層資產和收益來源的不同，基礎設施公募REITs具有相較于一般公募基金較高的分紅比例，監管要求收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%。

　　整體來看，相較去年同期，今年以來公募基金的分紅總額提升超過5%，分紅次數增加超過400次。對比去年全年來看，根據中國銀河證券基金研究中心的數據，2021年公募基金分紅總額5440.75億；其中，股票型基金270.41億元、混合型基金1103.07億元、債券型基金1904.86億元。今年前四個半月基金的分紅金額已經接近混合型基金去年全年的分紅金額。

　　基金能分紅是否與業績有關？

　　分紅不代表其業績好，而是基于合同約定或出于降規模需求

　　事實上，不是所有基金都能分紅，通常情況下，基金合同會約定分紅的條件和方案，一般能夠進行分紅的說明基金已累積了一定的收益。

　　以廣發小盤成長A為例，根據該基金合同規定，基金收益分配比例為基金凈收益的100%；在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益每年至少分配一次，最多不超過六次；基金當年收益先彌補基金上一年度虧損后，方可進行當年收益分配，如果基金投資當期出現虧損，則基金當年不進行收益分配；基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。

　　廣發小盤成長A2021年已實現收益為33.43億元，截至2021年末的可供分配利潤為30.96億元，今年30.96億元的分紅即實現了100%分配。該基金的分紅比例也較高，2021年期末資產凈值為131.62億元，基金分紅比例達到23.52%。

　　寶盈核心優勢的基金合同規定，該基金收益分配每年至多12次。該基金2019年-2021年連續三年每年進行12次分紅。

　　寶盈核心優勢的分紅次數多源于其較為特殊的分紅機制，其為業內少見的不以基金年度收益為分紅條件的基金。該基金合同約定，當基金實現可分配收益達到0.04元或者當基金凈值達到1.10元或以上，且滿足法定分紅條件時，實施收益分配。也就是說，一旦該基金的收益或者凈值動態增至約定限額，就會觸發分紅。

　　基金分紅是否與業績有關？一般來說，二者之間并無關系，分紅金額高、次數多的基金并不代表其業績表現好。今年以來分紅金額最高的廣發小盤成長A，2021年度凈值增長率為1.86%，今年以來截至4月13日增長率為-22.72%。分紅次數最多的基金寶盈核心優勢A，2021年度凈值增長率為14.81%，今年以來增長率為-27.42%。在今年以來分紅金額超過10億元的16只基金中，僅有4只基金今年以來的回報率為正值。

　　除了按照合同規定分配收益之外，還有一部分基金分紅是為了調整基金的規模，讓基金管理人能夠更加方便地管理投資組合。

　　招商證券分析師任瞳指出，當市場波動較大時，出于避險考慮，基金經理可以選擇降低權益倉位，也可以選擇分紅。與降倉相比，分紅的優勢在于，產品層面仍然能保持高倉位沖擊較高收益率，同時投資者可以自己選擇配置權益資產還是持有現金。其統計分析發現，在2015年就有基金經理通過限購、分紅等方式保護投資者的收益。限購減少了投資者在市場高位買入基金的金額，分紅則幫助投資者部分止盈“落袋為安”，兩者也向投資者傳遞了市場處于牛市沖頂階段，建議投資者關注風險的信息。2018年也有部分基金經理通過分紅幫助投資者規避階段性市場風險。

　　投資者該不該選高分紅基金？

　　紅利低波基金悄然走紅

　　基金分紅與股票分紅不同。股票分紅是由上市公司額外拿出一部分現金紅利派發給股民。基金分紅則只是將原本屬于投資者的一部分收益從基金凈資產中劃分出來，投資者可以自由選擇是拿現金分紅，還是再投資到原有基金中，因此投資者要么多了現金，要么多了份額，不會產生額外的收益和虧損。

　　分紅給了投資者更多的選擇機會，可以根據市場行情選擇更好的投資途徑，并且可能省下一部分資金進出的手續費。如果投資者選擇拿現金分紅，既將部分收益轉化為現金收入，及時落袋為安，還可以免交贖回費；如果投資者選擇再投資，則是把分紅所得的錢直接再次購買這只基金，還可以免交申購費。

　　對于基民來說，現金分紅和再投資如何選擇？中銀基金指出，希望及時落袋為安、近期資金有使用需求的投資者可選擇現金分紅；看好未來市場、短期不需要用錢的投資者可選擇紅利再投資。另外，如果設置了定投計劃，那么選擇紅利再投資可以更好地發揮復利效果。

　　不過，投資者需要注意的是，一般基金默認選擇現金分紅，如果想要變更為再投資，需要投資者在基金銷售平臺上提前操作。

　　另外，基金分紅有三個較為重要的日期，包括權益登記日、除息日、紅利發放日，只有在權益登記日當天登記在冊的持有人才可以參加分紅，也就是說，當天買入并不能參與分紅。另外，除息日是將紅利從基金資產中扣除的日期，因此投資者通常會在除息日看到基金凈值異常下跌，這是正常的，因為基金份額凈值扣除了每份基金的分紅金額。紅利發放日則是向投資者派發紅利的日期，通常與分紅公告日會相隔幾天時間。

　　高分紅基金是否是更好的選擇？一名業內人士表示，分紅并不代表產品業績，投資者選擇基金時應該更多考慮基金經理的投資風格、持倉結構等，與自身的風險承受能力和當前的市場環境是否匹配。

　　基民對于分紅的態度不一，有人認為多分紅是好事，也有人認為在基金本身沒有給投資者帶來收益的情況下分紅于事無補。在寶盈核心優勢的討論區，有基民表示：“其實有很多人能堅持下來，是因此基一直分紅，如能多分一點，更得人心。”但也有基民反對：“你今天補一千塊錢，他明天把這一千塊錢分紅給你。這錢從基金的凈值扣除，你還得虧補倉買入的手續費。有啥用啊？”

　　在震蕩市場中，有一類紅利低波基金近期受到投資者青睞，這些基金采取高分紅、低波動的投資策略，從持倉結構來看，配置方向主要是高股息、分紅穩定、低波動的股票。這類基金的防御性較為突出，在低迷行情中大概率能跑贏激進策略的基金。

　　目前市面上紅利低波基金有兩類，一類是被動型基金，主要跟蹤中證紅利低波動指數等各種紅利低波指數的ETF；另一類是主動型基金，一般基金名字中帶“紅利混合”的產品。今年以來，上證指數、深證成指、創業板指均出現較大跌幅，但紅利指數則逆勢上漲，截至4月14日收盤，中證紅利低波動指數今年以來漲8.41%，上證紅利指數漲9.64%。一批紅利低波基金也在基金市場整體收益低迷的環境中創造出了正收益。

　　華泰柏瑞指數投資部總監柳軍表示，紅利低波策略背后的投資理念是“賺上市公司的錢”，紅利因子對應的是投資收益來源，低波因子對應的是風險控制，兩個因子疊加后能兼顧收益和風險，長期來看業績會相對良好。上市公司能夠持續穩定分紅說明其業績是可持續的，也能說明公司的業績是真實可靠的，公司治理健康的概率相對來說也比較高，因此，投資者利用紅利指標能夠相對容易鑒別出較好的公司。長期來看，高波動性組合的回報并不一定會更高，因為往往會出現錯誤的定價，反而低波動組合的長期回報率更高，并且在市場下跌時低波動組合的跌幅會更小。綜合來看，采取紅利低波動策略的基金或許是應對市場震蕩加劇一劑良方。

　　新京報貝殼財經記者 顧志娟